2017年工程和建筑的趨勢

?? ? ?技術(shù)正在改變對大公司有利的行業(yè)。

?? ? ?在過去幾年中，工程和建筑業(yè)（E＆C）行業(yè)的公司幾乎沒有安全避風(fēng)港。在石油和天然氣領(lǐng)域，持續(xù)的低油價阻礙或停止了大多數(shù)大型能源項(xiàng)目的工作。盡管油價已開始緩慢回升，但大多數(shù)石油巨頭仍對新舉措采取謹(jǐn)慎措施，并采取了重大資本支出。

?? ? ?·預(yù)計(jì)油價將上漲2018，符合油價的預(yù)期上漲，但總體支出水平仍遠(yuǎn)低于2012和2013的歷史高點(diǎn)。謹(jǐn)慎是可以理解的：經(jīng)歷了殘酷的兩年的行業(yè)延伸，管理團(tuán)隊(duì)保留一些“干粉”，以防價格再次下跌。

?? ? ?·在建筑領(lǐng)域，故事更加復(fù)雜。私人投資在一些美國市場（如商業(yè)和公路項(xiàng)目）中有所增長，即使投資于當(dāng)?shù)卣蚵?lián)邦政府資金（如水、污水和公共安全）普遍支持的不太明顯的行業(yè)，其投資也在下降。與此同時，大多數(shù)電子商務(wù)公司正試圖解釋新美國政府關(guān)于其擬議的巨型基礎(chǔ)設(shè)施支出計(jì)劃的復(fù)雜信息。

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?? ? ?三大趨勢重塑2017市場

?? ? ?1.合同會越來越難。E＆C合同正以多種方式發(fā)生變化，給管理團(tuán)隊(duì)帶來新的挑戰(zhàn)。一個明顯的轉(zhuǎn)變是轉(zhuǎn)移到一個總承包，交鑰匙（LSTK）合同-其中E＆C公司承擔(dān)項(xiàng)目和成本風(fēng)險（整筆），并保證操作準(zhǔn)備（交鑰匙）。私人部門和公共部門的客戶對項(xiàng)目實(shí)際成本應(yīng)該變得更為精明，他們受益于更大的競價競爭。因此，他們可以要求LSTK合同。我們預(yù)計(jì)，這種趨勢將在明年繼續(xù)加速。

?? ? ?一些頂尖的E＆C公司正在與LSTK合同合作，但許多其他公司還沒有完全適應(yīng)。例如，一些公司正在吸收風(fēng)險，但沒有有效地將額外的應(yīng)急成本納入投標(biāo)。

?? ? ?另一個挑戰(zhàn)是項(xiàng)目定義的新方法：客戶正在將更大的計(jì)劃分解成更小的、離散的元素。這一策略為客戶提供了一個更好的價格，有了一個折衷方案：客戶必須承擔(dān)更多的項(xiàng)目管理和控制責(zé)任。這些未綁定的合同還防止E＆C球員資助較弱和成本效益較低的業(yè)務(wù)領(lǐng)域與利潤從更強(qiáng)大的領(lǐng)域。（買家會選擇那些成本最高的職位。）

?? ? ?另一個使合同更加困難的因素是行業(yè)向公私伙伴關(guān)系（PPPS）的轉(zhuǎn)變。政府機(jī)構(gòu)需要對基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行升級和維修——特別是在發(fā)達(dá)市場——但他們沒有資金來利用傳統(tǒng)的交易結(jié)構(gòu)為這些項(xiàng)目提供資金。E＆C公司現(xiàn)在被要求投資他們自己的資本只是為了參與，以換取一部分業(yè)務(wù)收入或其他一些誘惑。

?? ? ?在世界其他地方，遷徙到PPPs是一個古老的消息。然而，在美國，它仍然處于早期階段。美國的幾個收費(fèi)公路是由承包商資金建造的。與此同時，特朗普政府表示，它將推動PPP項(xiàng)目更為艱難。

?? ? ?這些變化加上一種不同的工作方式，公司承擔(dān)更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險，也可以獲得新的潛在機(jī)會。成功需要與公共部門實(shí)體直接合作，而不僅僅是項(xiàng)目生命周期的建設(shè)階段。

?? ? ?2.市場整合將繼續(xù)。第二個趨勢與并購有關(guān)。近年來，由于購買者和銷售者之間的不確定性，E＆C的并購量有所下降。購買者正在關(guān)注油價和基礎(chǔ)設(shè)施支出，希望“從底部購買”。賣家們試圖堅(jiān)持到市場反彈。然而，從長遠(yuǎn)來看，市場整合將反彈，原因有二。

?? ? ?首先，最近的低迷傷害了較小的公司（收入少于60億美元的公司）比規(guī)模更大、更多樣化的同行更為嚴(yán)重。這些較小的E＆C公司大多已經(jīng)采取了多個步驟來減少開銷和轉(zhuǎn)換成本結(jié)構(gòu)，留下少量的脂肪來削減。盡管石油價格似乎已經(jīng)穩(wěn)定下來（現(xiàn)在），許多E＆C公司將不會受益幾年，直到該資本可以通過能源公司的規(guī)劃周期，并按計(jì)劃的資本支出。

?? ? ?因此，一些較小的公司可能難以滿足2020的債務(wù)契約。這種擠壓將迫使管理團(tuán)隊(duì)對獨(dú)立實(shí)體的生存能力提出一些困難的問題。那些想要保持獨(dú)立的人可能沒有增長所需的資源。他們可能需要定位自己的收購。

?? ? ?我們確信市場整合將反彈的另一個原因是，過去幾年中幸存下來的大公司現(xiàn)在面臨來自股東、分析師和其他利益相關(guān)者的壓力，繼續(xù)創(chuàng)造價值。在平坦的市場中，合并是一個吸引人的解決方案。這將被視為幫助企業(yè)多元化和穩(wěn)定其收入來源。E＆C公司將擴(kuò)大其標(biāo)準(zhǔn)，并開始在新的地理區(qū)域和服務(wù)提供收購。

?? ? ?這種動態(tài)已經(jīng)在市場上進(jìn)行，如交通系統(tǒng)、大壩和橋梁等項(xiàng)目的現(xiàn)場建設(shè)。在過去，小區(qū)域玩家占據(jù)了這個市場的主導(dǎo)地位。然而，隨著大型跨國公司繼續(xù)降低其成本結(jié)構(gòu)，隨著市政當(dāng)局與他們一起工作變得更加舒適，他們競爭這些較小的項(xiàng)目。這給小玩家?guī)砹祟~外的壓力，剝奪了他們計(jì)劃的工作量，降低了他們保留的項(xiàng)目的利潤率，進(jìn)而回報(bào)了大公司，并進(jìn)一步促進(jìn)了整合。

?? ? ?3.競爭將從中國、韓國和印度的E＆C球員成長。第三大趨勢是更加全球化。快速增長的經(jīng)濟(jì)體公司在過去十年中一直專注于本國市場，穩(wěn)步建立現(xiàn)金頭寸和內(nèi)部專業(yè)知識。現(xiàn)在，隨著國內(nèi)市場增長放緩，它們正在向外擴(kuò)張，并尋求與已建立的全球競爭者進(jìn)行競爭。

?? ? ?這些公司的擴(kuò)張努力可能需要他們購買資產(chǎn)和建立關(guān)鍵能力——而這些公司有財(cái)務(wù)手段來做到這一點(diǎn)。他們將開始更頻繁地在發(fā)達(dá)市場進(jìn)行大型項(xiàng)目競爭，為已建立的電子商務(wù)公司增加了競爭和壓力的另一層。

?? ? ?對于一些大型項(xiàng)目，特別是那些公司可以在家中建立模塊化組件，并將它們運(yùn)到工作現(xiàn)場進(jìn)行組裝的公司，中韓公司可以利用較低的成本，使他們的投標(biāo)更吸引買家。然而，它們也可以為傳統(tǒng)的現(xiàn)場施工項(xiàng)目帶來規(guī)模和勞動效益。即使既定的球員繼續(xù)贏得合同，利潤率也可能低于他們過去所獲的利潤。

?? ? ?了解他們的市場地位，并確定建立規(guī)模的機(jī)會。管理團(tuán)隊(duì)需要了解他們在市場中的地位，特別是他們是否擁有保持成本降低和保持競爭力的規(guī)模。對于那些需要進(jìn)行交易的人來說，感知市場是至關(guān)重要的。石油和天然氣行業(yè)在未來幾年內(nèi)可能是動態(tài)的，而較有希望的建筑板塊也將發(fā)生變化。評估和準(zhǔn)確評估潛在目標(biāo)比競爭更快的能力將是至關(guān)重要的。例如，一些E＆C公司正在考慮購買運(yùn)營和維護(hù)（O＆M）公司作為穩(wěn)定其收入的手段。然而，在過去幾年中，一些高調(diào)的并購交易已經(jīng)關(guān)閉，這些公司的價格明顯偏高，扭曲了這種收購的潛在優(yōu)勢。

?? ? ?仔細(xì)看看他們的成本結(jié)構(gòu)。E＆C公司的最后一個也是較重要的戰(zhàn)略重點(diǎn)是繼續(xù)審查他們的成本。在我們的經(jīng)驗(yàn)中，許多遺留的，單一的E＆C公司仍然難以理解成本問題的重要性。在行業(yè)中工作了很長一段時間的管理人員可能習(xí)慣于舊的方式。他們需要認(rèn)識到，技術(shù)正在改變項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、采購和建設(shè)，以使過程更高效、更便宜。

?? ? ?同樣，一些領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)很難評估來自新競爭的真正威脅，無論是亞洲玩家還是發(fā)達(dá)市場的敏捷公司，都善于駕馭當(dāng)今更具挑戰(zhàn)性的投標(biāo)程序和風(fēng)險分擔(dān)安排。E＆C領(lǐng)導(dǎo)人越早意識到行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化——因此需要相應(yīng)的組織變革——他們將有更好的裝備來競爭。

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