“反彈”仍是世界經(jīng)濟目前主基調(diào) 前景謹慎樂觀

全球金融市場都出現(xiàn)了大幅回升，市場上投資者對于經(jīng)濟復蘇的前景逐漸樂觀。但是，不少分析人士對于全球經(jīng)濟的前景仍持有謹慎的態(tài)度，相對全球經(jīng)濟復蘇來講，一些專家認為到目前為止使用“反彈”這個詞更為恰當。

洪平凡：目前為周期性反彈

聯(lián)合國全球經(jīng)濟監(jiān)測部主任洪平凡在接受記者采訪時解釋說，去年第四季度和今年第一季度全球經(jīng)濟出現(xiàn)了嚴重下滑，這個階段出現(xiàn)了廣義的“超賣”現(xiàn)象。美國的金融市場自3月份從恐慌中回升；實體經(jīng)濟方面，新興國家的貿(mào)易和生產(chǎn)也出現(xiàn)反彈，這實際上是一種周期性反彈。這是一種人們心理以及企業(yè)調(diào)整的自然恢復，但是其是否能夠持續(xù)還有待于進一步觀察。

他說，這輪反彈中政府的作用不容忽視。隨著各國政府的救市和經(jīng)濟刺激政策逐漸生效，經(jīng)濟出現(xiàn)回升。由于政策的滯后效應，這種反彈的勢頭還將繼續(xù)持續(xù)。

洪平凡指出，目前判斷是否世界經(jīng)濟是反彈還是復蘇的關(guān)鍵是要看周期性的反彈和各國政府的刺激政策能否轉(zhuǎn)化為實體經(jīng)濟自主性的增長。這種增長需要建立在市場機制下，具體表現(xiàn)為企業(yè)主動投資，企業(yè)庫存趨于穩(wěn)定，消費者恢復正常的消費行為。他認為，今年下半年和明年上半年是判斷經(jīng)濟是否開始復蘇的關(guān)鍵時間點。

以美國為例，目前美國的失業(yè)率仍然居高不下，這對消費市場、房地產(chǎn)市場復蘇都構(gòu)成很大的障礙。包括美國在內(nèi)的發(fā)達國家的信貸市場仍然處于偏緊的狀態(tài)，這對經(jīng)濟復蘇的強度會有比較直接的影響。洪平凡認為，要保證美國經(jīng)濟走向復蘇，政府必須保持必要的政策支持，過早的考慮從經(jīng)濟刺激方案中退出，可能會導致復蘇的夭折。

洪平凡還認為，全球經(jīng)濟復蘇到潛力增長水平至少還需要兩到三年的水平。他說，全球經(jīng)濟需要結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，否則其復蘇力度和發(fā)展前景都很難持續(xù)。

魯比尼：股市上漲可能過頭

“如果國際油價很快沖上100美元的大關(guān)，而巨額的美國國債讓外國投資者望而卻步的話，世界經(jīng)濟仍然有可能再次下探的可能，”有著“末日博士”之稱的魯比尼警告說。

魯比尼分析說，世界經(jīng)濟這種雙重衰退的概率不是很高，但是存在風險。他認為，世界各國的經(jīng)濟刺激計劃讓世界經(jīng)濟再度陷入衰退的風險降低了很多，但是“我們正處在過去60年里最嚴重的經(jīng)濟衰退當中，股票市場的上漲可能過了頭?！?/p>

魯比尼認為資產(chǎn)價格應該回升，但如果資產(chǎn)的價格上漲過快、過高，那么肯定會出現(xiàn)調(diào)整。他認為，金融企業(yè)仍然存在下滑的風險。由于美國的巨額預算赤字，債市的投資者可能會在明年不再購買美國國債，這是未來可能的風險之一。另外一個風險是，如果石油價格沖向每桶100美元，那么將對世界經(jīng)濟的復蘇造成極大拖累。

“這些情況可能會導致雙重衰退。 ”魯比尼說：“任何的調(diào)整都不會讓標準普爾500指數(shù)重新下探到666點，除非有一個明確的雙重衰退?！?/p>

魯比尼還警告說，包括中國在內(nèi)的新興市場的整體增長可能沒有外界預想的那么快。他分析說，新興市場的增長還很大程度上依賴于出口的增長，除非它們轉(zhuǎn)變增長模式，否則即使出現(xiàn)復蘇，其經(jīng)濟增長速度和消費都會比想象的疲軟。