待開拓的生產基地：緬甸

由于工資上漲，招工困難，不少在珠江三角洲的制造商紛紛探求方法，盡量降低生產成本，其中包括將勞動密集型生產活動遷移或分散到勞工成本較低的地區(qū)，同時把復雜的高增值生產工序留在珠三角的廠房進行。

港商物色另一生產基地時，東南亞因工人工資低廉、供應充裕，往往名列前茅。緬甸是東南亞大陸面積最大的國家，自然資源豐富，人口年輕，自2011年以來，由軍方支持的文人政府實施一系列經濟和政治改革，因而過去幾年日益受到投資者注意。

在物色或篩選遷廠地點時，政治穩(wěn)定往往是一大考慮因素。因此，香港貿發(fā)局研究部最近前往緬甸實地考察，在2016年4月新政府組成前，評估該國是否適合作為另一個生產基地。

政府順利過渡有助提升商業(yè)信心

數年前，西方解除了對緬甸的經濟制裁，而2015年11月，全國民主聯盟(簡稱民盟)在議會選舉中取得壓倒性勝利，令人抱有希望，相信緬甸與西方重新接觸后關系或可更趨密切。民選的民盟新政府承諾進一步開放市場，以吸引國際企業(yè)，而且與政府過渡[1] 有關的政治風險漸漸減退，預料新一輪投資熱潮將會出現。亞洲開發(fā)銀行于2016年3月發(fā)表的一份報告稱，盡管緬甸經濟受到2015年嚴重水災所影響，但商業(yè)信心依然樂觀[2] 。

香港貿發(fā)局研究部在緬甸實地考察期間，拜訪了多個政府部門和私人公司，他們都不約而同地對該國未來經濟前景相當樂觀。以人口計，緬甸是東盟一個中型國家，年輕工人供應充足，勞動密集型制造業(yè)會涌現不少投資機會。從服裝到鞋類，從手表到食品加工，都是前景不俗的行業(yè)。

政界和商界的樂觀情緒暫且不論，新政府承諾在上任首百天進一步推行經濟改革，只要耐心等待新舉措推出，總會有所回報。因此，外國投資者可能需要數個月時間，才能深入評估及把握這些機會，然后進行直接投資。歸根究底，在這個基礎設施明顯落后的國家，外國投資者必須權衡預計的投資風險與實際的經營成本。

本文將探討緬甸如何從農業(yè)經濟不斷轉型，成為一個越來越依賴制造業(yè)和服務業(yè)增長的經濟。除分析緬甸作為嶄露頭角的低成本產地所具備的優(yōu)勢外，還會對現存許多不容忽視的挑戰(zhàn)進行相應的評估。至于日后陸續(xù)發(fā)表的其他研究文章，則會研究該國的重要出口收入來源—服裝業(yè)，并比較全國各地工業(yè)園區(qū)和經濟特區(qū)的情況。

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由農業(yè)到工業(yè)的戰(zhàn)略轉型

僅15年前，第一產業(yè)占緬甸國內生產總值(GDP)近60%，經濟嚴重依賴自然資源和農產品出口。為加快從農業(yè)向工業(yè)和服務業(yè)的經濟轉型，在前總統吳登盛任內，緬甸政府采取由出口及外商直接投資主導的發(fā)展策略，為投資者創(chuàng)造有利的營商環(huán)境。其中包括于2012年通過新的投資法，以及發(fā)展經濟特區(qū)和更多的工業(yè)園區(qū)。

因此之故，工業(yè)對緬甸經濟的貢獻從2010年的26.5%上升到2014年的34.4%，而同期農業(yè)所占的比重則從36.8%下降至27.9%。值得注意的是，工業(yè)占GDP的比重已超過農業(yè)，并可能在中期內超過服務業(yè)。2010至2014年期間，緬甸服務業(yè)占GDP的比重僅微升至37.7%。

制造業(yè)的外商直接投資不斷增加

在工業(yè)之中，加工制造業(yè)是經濟增長的主要推動力，占GDP的比重從2010年的7.2%提高到2014年的19.9%，在各個工業(yè)領域之中對GDP的最大貢獻。

吳登盛政府不僅推動私營部門參與制造業(yè)發(fā)展，開放過去由國有企業(yè)主導的經濟領域，還鼓勵國有企業(yè)以合資企業(yè)及合伙的方式與外國投資者合作，而且在多個行業(yè)允許100%的外商直接投資或外商獨資企業(yè)，包括制造業(yè)、服務業(yè)、基礎設施建設、零售批發(fā)業(yè)。

據緬甸投資與公司管理局統計，該國主要的外商直接投資來源地是中國內地、新加坡、泰國及香港，2015年共達448.6億美元，占累計外商直接投資總額的75.8%，主要投資領域是石油、天然氣和制造業(yè)。

投資流向已出現從能源及采礦轉到制造業(yè)及服務業(yè)的跡象，反映政府重視發(fā)展工業(yè)，以推動GDP增長，創(chuàng)造更多就業(yè)機會。

2015年，緬甸累計外商直接投資總額比2014年增長10%以上，達592億美元，其中62.5億美元投資于制造業(yè)，占總額的10.6%。截至2015年12月底，緬甸共有1,033家外商投資企業(yè)，其中585家屬制造業(yè)。在不同的制造行業(yè)中，服裝被視為重要的增長推動力。

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人口結構具優(yōu)勢而且工資低廉

緬甸人口為5,180萬，30歲以下者超過一半，年輕勞工在中至長期的供應相當充足。此外，緬甸的識字率在東南亞數一數二，為該國創(chuàng)造非常有利的環(huán)境，得以從主要依賴農業(yè)轉型為由工業(yè)及服務業(yè)推動的現代經濟體。

勞工成本方面，緬甸于2015年9月首次實施全國最低工資，雇員每天工作8小時，最低工資標準為3,600緬元，即每月工資為108,000緬元(93美元)。香港貿發(fā)局研究部在緬甸實地考察期間獲悉，即使星期天放假，雇主亦會將每月工資按30天來計算。盡管如此，緬甸的工資在區(qū)內仍具競爭力。例如，泰國每月最低工資大約是 250美元，越南(河內和胡志明市)為155美元，柬埔寨140美元，老撾110美元。

緬甸勞工成本低廉，發(fā)展勞動密集型產業(yè)具備競爭優(yōu)勢。2015年緬元兌美元貶值約30%[3] ，雖然有些人認為緬元貶值，推高了進口成本，影響依賴海外原料及設備的制造企業(yè)，但是緬甸工人的實際工資下跌，加上油價較低，在很大程度上抵銷了這種負面影響。

勞工質素問題不容忽視

盡管在2012年推行經濟改革，但是軍政府實施經濟孤立多年，導致緬甸技術工人及專業(yè)人士嚴重短缺，對當地工人的生產力和質素產生重大影響。

據香港貿發(fā)局研究部在緬甸訪談所得，服裝生產商認為，該國的勞動生產力約為中國的50%至70%，落后于越南和孟加拉。從好的方面來說，只要給予適當培訓以改進操作技能，幾個月之后，緬甸工人的生產力可以達到中國工人的70%至80%。雖然有些企業(yè)同意需要受過更佳培訓的工人，但由于轉工率高，他們不大愿意培訓員工。工人往往只是為了加薪10美元，就從一家工廠跳槽到另一家，許多人甚至不會通知雇主。由于擔心浪費培訓支出，不少公司只招聘低技術到半熟練工人。

知識型員工供應方面，緬甸也需要培訓人才，讓他們擁有先進管理專長或達到國際標準的技術知識。為此，緬甸聯邦工商聯合會已與日本國際協力機構合作，建立緬甸—日本人力資源發(fā)展中心。該中心于2013年8月開始運作，為企業(yè)行政人員提供商業(yè)課程，并特別以中層管理人員為對象。

區(qū)位優(yōu)勢及物流樞紐

緬甸位于中國與印度等全球兩大新興市場之間，并與孟加拉、泰國和老撾等另外3個亞洲國家接壤。長遠來說，區(qū)內貿易和投資聯系勢必增加，該國憑藉本身地利，大有潛力參與區(qū)域供應鏈，并成為重要的物流樞紐。

2013年中國國家主席習近平提出「一帶一路」倡議。這個發(fā)展戰(zhàn)略旨在通過絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路，重振中國與西方之間的古代商路。在這項倡議下，將建設6條主要的國際經濟合作走廊。一條是孟加拉—中國—印度—緬甸經濟走廊，經過緬甸曼德勒和孟加拉達卡，連接云南省省會昆明與印度加爾各答。預料孟中印緬經濟走廊項目可推動沿線的交通、能源和電訊網絡建設。據報道，加爾各答到昆明走廊全長2,800公里的主通道大體就緒，其中若干小段的公路正在升級改造。

中國在緬甸的另一重大基礎設施項目是在若開邦(Rakhine)皎漂(Kyaukphyu)與昆明之間，經過緬甸第二大城市曼德勒和中國邊境城市瑞麗，興建石油及天然氣管道。這條管道于2015年開通，是皎漂經濟特區(qū)的一部分。后者還包括建設一個深水港、通往昆明的鐵路及高速公路、皎漂港和工廠。這個雄心勃勃的項目是由一個以中信集團為首的財團控股，而緬甸政府占少數股權。2015年12月，緬甸國會通過建設皎漂經濟特區(qū)。

由云南到皎漂港的陸路距離較海路短得多，據估計由中國東海岸到印度的航程會減少約5,000公里，毋須經過馬六甲海峽。較長期而言，有了這條通道后，運輸效率將會提高，緬甸大有條件發(fā)展為該區(qū)的物流樞紐。

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除正在建設的皎漂經濟特區(qū)外，其他經濟特區(qū)亦會獲外國投資者重視，迪拉瓦(Thilawa)經濟特區(qū)就是一例。這個特區(qū)鄰近仰光，并有香港和記港口集團經營的貨柜碼頭。不過，在亞洲物色另一生產基地的香港公司應注意，雖然通過皎漂—曼德勒—昆明通道，緬甸與中國西南地區(qū)的交通會有改善，但是物流及供應鏈管理需要較長時間才能完善。

利用后發(fā)優(yōu)勢改善監(jiān)管環(huán)境

在數十年的閉關政策后，緬甸的經濟及商業(yè)潛力仍有待發(fā)揮。作為市場經濟的后來者，該國可以向越南及柬埔寨等發(fā)展中國家借鑒。這些國家的經驗表明，為推動結構轉型及經濟增長，制訂清晰的外商直接投資法律框架十分重要。

許多業(yè)界協會和利益相關者在接受香港貿發(fā)局研究部采訪時表示，緬甸的法律及投資制度有很大改進，例如實施緬甸外商投資法，減少了在該國營商的困難，并大大改善各行業(yè)外商投資的監(jiān)管環(huán)境。據世界銀行最新的《營商環(huán)境報告》，緬甸的排名由2014年的全球第182位和2015年的第177位，移前至第167位。?

緬甸投資法新草案正在制訂，一經通過，將整合并取代2012年頒布的緬甸外商投資法和2013年頒布的緬甸公民投資法，對投資環(huán)境將產生進一步的積極影響。此外，迄今已逾百年的1914年公司法也在改革。新的緬甸公司法可望為促進銀行業(yè)改革奠定基礎，對中小企業(yè)的發(fā)展十分重要。

此外，迪拉瓦、土瓦(Dawei)和皎漂等3個經濟特區(qū)均有各自的外商投資法，為指定行業(yè)提供額外的投資優(yōu)惠，今后將進一步推動該國的服裝、食品加工等制造業(yè)，以及汽車和石化等重工業(yè)的發(fā)展。

目前，緬甸投資委員會負責審批投資建議書，并向所有擬在該國進行直接投資的外國投資者簽發(fā)許可證。緬甸投資委員會收到外商直接投資建議書后，應在90天內審核并作出決定。為加快申請流程，該委員會今年內將在勃生(Pathein)、蒙育瓦(Monywa)和土瓦設立3家分支機構，以便投資者向當地辦事處遞交申請。2012年前，整個審批流程可能需時6個月到1年。

基礎設施仍是未來多年的挑戰(zhàn)

過去幾年，緬甸制造業(yè)大幅擴展，年均增長超過10%，證明了該國擁有競爭優(yōu)勢，當然主要是來自其低廉的勞工成本。但是，在短期內，這方面的部分優(yōu)勢可能會被公用事業(yè)和交通基礎設施不足等缺點所抵銷。

供水

緬甸水資源豐富，但是會隨不同地區(qū)及年內不同季節(jié)而出現分布不均勻情況，產生不少問題。河流流量往往緊隨降雨模式，即雨季(5至10月)帶來約80%流量，而旱季(11至4月)則占20%。

近年仰光經濟迅速發(fā)展，供水設施的建設趕不上用水需求的增長。據仰光市發(fā)展委員會表示，該市只有67%的人口獲得市政供水，一些市鎮(zhèn)沒有自來水供應，日常所需主要依靠地下水。

雖然當局正在建設或改造更多供水管道，不過根據大仰光供水改造工程項目，供水設施到2020年才能擴展至整個仰光都會區(qū)，短期內會制約經濟的進一步發(fā)展。

在緬甸物色另一生產基地的港商應注意，由于供水不可靠，該國不少工廠使用地下水，從而構成塌陷風險。此外，一些工廠還沒有安裝適當的污水系統，可能對廠房生產造成相當大的風險。

供電

緬甸電力行業(yè)仍處早期發(fā)展階段。雖然2010至2014年電力供應增長41%，不過估計緬甸66%人口仍未有正常電力供應。除仰光、內比都和曼德勒等大城市外，停電不時發(fā)生，尤以旱季為然。為確保持續(xù)供電，工廠不得不依靠私人發(fā)電機，成本約0.3美元/千瓦時，而使用公共電力則是 0.15美元/千瓦時。

交通聯系

雖然緬甸在過去幾年致力改善交通，不過比起其他東盟國家，還是有顯著的發(fā)展差距，物流表現也相較遜色。據世界銀行公布的物流表現指數，2014年在160個國家及地區(qū)中，緬甸排第145位，而泰國是第35位，越南第48位，印尼第53位，柬埔寨第83位，老撾第131位。

目前的基礎設施顯然不足以支持該國的增長，以及未來工業(yè)發(fā)展和人口城市化帶來的需求。據日本國際協力機構估計，到2030年緬甸交通基建需投資約270億美元，其中約115億美元為道路改建。為加快發(fā)展，當局邀請私人投資者參與不同的基建項目投標。據報道，估計耗資240億美元的大仰光綜合性城市交通規(guī)劃，將由市政府與私營公司通過興建—經營—轉讓(BOT)模式實施。

海路運輸方面，仰光是主要港口，處理全國超過90%的進出口貨物。由仰光運送貨物到遠洋輪船眾多的新加坡，需時約5至6天。除新加坡外，仰光一些貨運代理公司也會選擇馬來西亞巴生港來付運貨物。

目前仰光有3家主要碼頭經營商，即Asia World Port Authority Terminal、Myanmar Industrial Port和Myanmar International Terminal Thilawa，后者由和記港口集團經營，距仰光市區(qū)約25公里。

為配合貨運量不斷增長以及處理更大型船舶的需要，仰光港急須擴展及升級改造。2016年1月，當局宣布在迪拉瓦興建一個新貨柜碼頭。2018年建成后，新碼頭可同時停泊兩艘達2萬載重噸的貨輪，而目前只能處理一艘貨輪。

電訊業(yè)蓬勃加快經濟發(fā)展

在2013年開放電訊業(yè)之前，政府擁有的緬甸郵電(Myanmar Posts and Telecommunications)是全國唯一的流動電話服務供應商，以收費高及服務差而備受批評。2014年挪威的Telenor和卡塔爾的Ooredoo進入市場后，流動電話普及率已從7%左右上升到50%以上。此外，這兩個國際流動網絡經營商也引入數碼技術，對緬甸電訊業(yè)的超常發(fā)展起重要作用。香港貿發(fā)局研究部發(fā)現，與2012年實地考察時相比，現時該國的電訊服務有顯著改善。

舉例來說，現時緬甸人毋須再依靠傳統的固定電話服務，而可利用智能手機與世界各地聯系，使商業(yè)及經營效率大大提高，特別是在管理及組織工廠業(yè)務方面，投資者身處海外亦可運籌帷幄。對緬甸這個超過60%的人口在農村居住的國家來說，電訊時代的到來尤為重要。科技跨越式發(fā)展還可以誘發(fā)新服務，例如為偏遠地區(qū)而設的流動支付及流動醫(yī)療應用程式等，促進經濟社會發(fā)展。

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此外，流動通訊聯系有所提升，還有助加速經濟增長。據GSM協會(Groupe Speciale Mobile Association)的研究顯示[4] ，發(fā)展中國家的流動電話普及率每提高10%，長期GDP增速可加快達1.2%。

土地成本高昂可能壓低毛利率

近年來，緬甸土地開發(fā)的速度未能跟得上擬在當地設點的投資者數目，尤以仰光為然。由于投機活躍，或者預期越來越多投資進入該國，地主紛紛大幅提價，令房地產價格飆升。制衣廠數目增加，倉儲需求上升，也推高工業(yè)園區(qū)的租金。據消息人士透露，在仰光的East Dagon區(qū)，租金由4年前的每平方英尺1.5至2.0美元，升至目前的每平方英尺3至3.5美元。日后刊出的研究文章將對內陸的租金成本作更多比較。

雖然緬甸人通常較溫文、誠實勤奮，但溝通總是轉彎抹角，而且語言障礙也是不少外國投資者面臨的問題。在香港貿發(fā)局研究部實地考察期間，很多企業(yè)強調，管理層與工人之間保持有效的溝通渠道，對維持良好士氣，提高工人生產力至關重要。

總結

以上分析已顧及多項搬遷工廠到緬甸的重要考慮因素，特別是該國政治順利過渡，以及新政府承諾繼續(xù)推行經濟改革。緬甸制造業(yè)有很大的增長潛力，不過仍有一定的發(fā)展挑戰(zhàn)，急須新政府處理。預料該國將逐步發(fā)展成為東盟另一個低成本的制造業(yè)大國，日益成為國際采購公司的熱點。

[1]? 根據緬甸憲法，邊境事務部長、國防部長和內政部長由國防與安全委員會任命。除這3名部長外，吳廷覺新政府的部長大部分來自民盟，另有兩人來自前執(zhí)政黨聯邦鞏固與發(fā)展黨，還有一些獨立人士。

[2]? 亞洲開發(fā)銀行《2016年亞洲發(fā)展展望》

[3]? 2015年美元兌緬元升值約30%，不過在2016年首幾個月，升幅已減去三分之一。2016年5月中，1美元兌1,170緬元左右，而在2015年實施每日最低工資時則是兌1,300緬元左右。

[4]? GSM協會、德勤和思科系統的聯合報告《流動電話對經濟增長有甚么影響?》