美國1月份鋼鐵進(jìn)口激增，關(guān)稅同比下降

?? ? ?根據(jù)北美鋼鐵制造商協(xié)會美國鋼鐵協(xié)會(AISI)的最新報告，1月份美國鋼鐵進(jìn)口同比下降，但月度環(huán)比卻大幅上升。

?? ? ?據(jù)美國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(AISI)的數(shù)據(jù)，1月份國內(nèi)鋼鐵進(jìn)口總量和成品分別同比下降9.9%和33.4%，分別約為314萬噸和163萬噸。

?? ? ?然而，自2019年12月以來，國內(nèi)鋼鐵進(jìn)口總量和成品分別增長了97.7%和20.4%。AISI指出，這些數(shù)字是基于人口普查局的初步數(shù)據(jù)。

?? ? ?當(dāng)月鋼材進(jìn)口市場份額為17%。去年12月，成品鋼材進(jìn)口市場份額估計為15%。

?? ? ?月度進(jìn)口同比激增，部分原因是來自巴西的進(jìn)口大幅飆升。

?? ? ?特朗普總統(tǒng)在2019年12月初宣布，他將恢復(fù)對從巴西和阿根廷進(jìn)口的鋼鐵和鋁的關(guān)稅。川普指責(zé)這些國家讓本國貨幣貶值，損害了美國農(nóng)民的利益。白宮在2018年免除了這兩個國家的關(guān)稅，因為他們繼續(xù)就貿(mào)易條款進(jìn)行談判。然而，特朗普政府在12月晚些時候撤銷了對巴西進(jìn)口商品重新征收關(guān)稅的決定。巴西是美國的主要鋼鐵出口國。對阿根廷鋼鐵征收的關(guān)稅也沒有得到執(zhí)行。

?? ? ?根據(jù)AISI的數(shù)據(jù)，1月份最大的離岸供應(yīng)國為韓國，凈噸18.2萬噸(較12月增長8%)，巴西，凈噸8.8萬噸(增長579%)，日本，凈噸7.6萬噸(增長14%)，西班牙，凈噸5.5萬噸(增長79%)，土耳其，凈噸5.1萬噸(增長606%)。

?? ? ?第232節(jié)關(guān)稅導(dǎo)致進(jìn)口的Y/Y下降

?? ? ?盡管1月份進(jìn)口量環(huán)比上升，但當(dāng)月進(jìn)口量仍同比下降，這在很大程度上反映了特朗普政府根據(jù)1962年《貿(mào)易擴(kuò)張法案》(Trade Expansion Act)第232條于2018年對鋼材進(jìn)口征收25%關(guān)稅的影響。

?? ? ?2018年3月，特朗普政府無視來自主要貿(mào)易伙伴的批評和反措施威脅，對進(jìn)口鋼鐵和鋁征收高額關(guān)稅。關(guān)稅提高了進(jìn)口商品的價格，目前已接近第二個年頭的尾聲。

?? ? ?這些關(guān)稅旨在挽救國內(nèi)的鋼鐵和鋁行業(yè)。長期以來，這些行業(yè)一直受到廉價進(jìn)口產(chǎn)品的沖擊，生產(chǎn)和就業(yè)大幅減少。它們尤其針對美國存在巨額貿(mào)易逆差的國家。

?? ? ?雖然對鋼鐵進(jìn)口征收關(guān)稅嚴(yán)重打擊了汽車等主要鋼鐵消費(fèi)行業(yè)，但卻為長期苦苦掙扎的美國鋼鐵行業(yè)提供了急需的強(qiáng)心針。在進(jìn)口下降的情況下，關(guān)稅提高了美國鋼鐵生產(chǎn)商的產(chǎn)能。它們幫助美國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能突破了重要的80%水平，這是該行業(yè)持續(xù)盈利所需的最低水平。

?? ? ?盡管美國鋼鐵進(jìn)口的兩大主要來源國加拿大和墨西哥完全免除關(guān)稅，但2019年美國鋼鐵進(jìn)口還是下降了約15%。美國在2019年5月達(dá)成了一項協(xié)議，取消了加拿大和墨西哥的鋼鐵和鋁關(guān)稅。這些主要貿(mào)易伙伴一直在推動特朗普政府廢除這些關(guān)稅。該協(xié)議為批準(zhǔn)新的美國-墨西哥-加拿大協(xié)定(USMCA)鋪平了道路，以取代北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)。

?? ? ?冠狀病毒阻礙了美國鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇

?? ? ?2019年，美國國內(nèi)鋼鐵價格大幅下跌，首當(dāng)其沖的是美國鋼鐵行業(yè)。在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，鋼鐵價格下跌和對這種大宗商品的需求下降，影響了美國鋼鐵公司2019年前三季度的利潤。然而，在國內(nèi)鋼鐵價格上漲的背景下，美國鋼鐵行業(yè)在2019年底出現(xiàn)了一些復(fù)蘇。

?? ? ?受美國主要鋼鐵企業(yè)連續(xù)漲價和供應(yīng)面行動的推動，美國鋼鐵價格在12月獲得一些提振。隨著鋼材價格的回升，美國鋼鐵公司的股價在接近2019年底時也有所上漲，此前一年的大部分時間都受到了重創(chuàng)。由于美國初步聲明，貿(mào)易緊張局勢有所緩和美中貿(mào)易協(xié)定也提振了美國鋼鐵制造商的股價。多數(shù)美國鋼鐵股在2019年收盤時上漲。

?? ? ?然而，致命的冠狀病毒的爆發(fā)抑制了美國鋼鐵工業(yè)的復(fù)蘇。對疫情的擔(dān)憂引發(fā)了美國鋼鐵類股的普遍拋售。美國主要鋼鐵制造商的股票，如美國鋼鐵公司X，紐柯公司，鋼鐵動態(tài)公司。STLD和AK Steel Holding Corp .今年迄今的股價分別下跌了約30%、27%、22%和30%。在12月獲得一些上行動能后，美國鋼鐵價格在過去幾個月也因冠狀病毒危機(jī)而承壓。

?? ? ?冠狀病毒已經(jīng)給中國經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的損失。中國是世界上最大的鋼鐵消費(fèi)國。由于中國正在努力應(yīng)對冠狀病毒，預(yù)計短期內(nèi)中國對這種商品的需求將保持疲軟。隨著春節(jié)假期歸來的工人被隔離，這一流行病已經(jīng)減緩了中國建筑行業(yè)(一個主要的鋼鐵最終用途市場)的活動。由冠狀病毒引發(fā)的恐慌也正在傷害中國本已疲弱的汽車行業(yè)，這是鋼鐵的另一個主要終端市場。

?? ? ?由于中國政府強(qiáng)制關(guān)停，中國的制造業(yè)活動也受到了干擾。中國的鋼鐵需求環(huán)境預(yù)計不會很快好轉(zhuǎn)，因為今年上半年中國的經(jīng)濟(jì)活動可能會持續(xù)低迷。

?? ? ?Nucor、Steel Dynamics和AK Steel目前都擁有排名第三的Zacks (Hold)，而U.S. Steel擁有排名第五的Zacks (Strong Sell)。

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?? ? ?在新公投和立法的刺激下，該行業(yè)預(yù)計將在2021年從原本強(qiáng)勁的67億美元激增至202億美元。早期投資者可能會大賺一筆，但你必須做好行動準(zhǔn)備，知道該往哪里看。

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