俄羅斯的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估降至兩年來的最低點(diǎn)

　　特朗普在美國大選中的勝利和油價(jià)上漲提振了外國投資者的樂觀情緒，他們正在審查投資俄羅斯的風(fēng)險(xiǎn)。截至12月底，10年期信用違約掉期（投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)）的成本降至過去兩年的最低水平。

　　由于油價(jià)上漲以及投資者認(rèn)為美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德特朗普的政策將改善美國和俄羅斯之間的關(guān)系，信用違約互換（CDS）成本降至兩年低點(diǎn)。截至12月27日周二，10年期CDS自12月初以來的交易價(jià)格為233個(gè)基點(diǎn)，其價(jià)值下跌了54個(gè)百分點(diǎn)。

　　12月初的五年CDS下降了46.5點(diǎn)，降至178個(gè)基點(diǎn)。

　　CDS價(jià)格表示對(duì)一國投資者違約風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。上次這些證券的價(jià)值在2014年7月跌至當(dāng)前價(jià)值。例如，2014年7月16日，十年期掉期交易價(jià)低于226個(gè)基點(diǎn)。然而，一桶布倫特原油價(jià)值超過100美元且莫斯科證券交易所的美元交易價(jià)格為34-35盧布。周二，12月27日石油交易價(jià)格超過每桶55美元，美元價(jià)值為60.83盧布。

　　“降低違約風(fēng)險(xiǎn)是由于投資者的積極預(yù)期”，F(xiàn)inam的Bogdan Zvarich說。他回憶說，2016年俄羅斯股市是新興市場(chǎng)中最好的結(jié)果之一。從一開始，MICEX指數(shù)上漲了23％（12月27日周二，這個(gè)數(shù)字為2179.89點(diǎn)），RUR的漲幅高于其他貨幣。1月份，美元兌日元匯率達(dá)到78-79。在某些時(shí)刻，美元的價(jià)值高于81RUR?！叭绻蛢r(jià)格繼續(xù)上漲，盧布可能繼續(xù)走強(qiáng)，這將改善預(yù)算狀況。外國投資者已考慮到這一因素”，分析師表示。

　　據(jù)花旗銀行稱，自今年年初以來，外國投資者已在俄羅斯公司的股票上投資超過7.2億美元。特別活躍的投資者在過去幾周投資。據(jù)花旗銀行，成為基金投資新興市場(chǎng)的資金流入十一月的最后總額為8.29億美元。該銀行報(bào)告稱，流入的主要原因是俄羅斯過去三周UDS市場(chǎng)增長了19％。

　　外國人積極投資債務(wù)市場(chǎng)。根據(jù)俄羅斯銀行的數(shù)據(jù)，截至2016年11月1日，外國投資者擁有的聯(lián)邦貸款債券（OFZ債券）的份額為26.8，而年初為21.5％。

　　據(jù)專家介紹，投資者的情緒影響了特朗普在美國大選中的勝利?！盎谖磥戆讓m領(lǐng)導(dǎo)人的言論，投資者指望俄羅斯與美國之間的關(guān)系升溫以及可能放松任何制裁”，韋爾斯資本的Ivan Manaenko說。據(jù)弗拉基米爾Miklashevsky，經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹麥銀行，已成為市場(chǎng)的敏感比2014年的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)要少得多“甚至還有誰想到的反俄制裁特朗普的管理，取消投資者”，他說。

　　此外，盡管有油價(jià)，2016年的預(yù)算赤字仍然比以前小得多。專家認(rèn)為，“2017-2019年赤字削減的前景是由于收入和支出是可行的”。

　　Finam的Bogdan Zvarich表示，“降低俄羅斯資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)成本可能會(huì)刺激新的外國資本流入該國，從而為經(jīng)濟(jì)提供大量支持”。

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